伊朗甲醇断供给国内煤化工企业带来了短期机会，但受益程度受制于国内市场的供需矛盾。随着中东冲突升级，伊朗作为全球甲醇供应链的关键节点，其出口中断风险正在推高市场预期，但国内高库存和疲弱需求构成了现实约束。
伊朗断供的冲击
伊朗是全球第二大甲醇生产国，年产能约1716-2046万吨，占全球总产能的10%左右。更关键的是，中国甲醇进口高度依赖伊朗，占比高达45%-60%。这意味着，一旦伊朗因冲突导致甲醇装置停产或海运通道受阻，国内将面临显著的供应缺口。
元股证券:ygzq.hk冲突已直接冲击伊朗的能源设施和港口。截至2月28日，霍尔木兹海峡周边油轮航行速度降至零，全球航运巨头暂停通行，海运行业遭遇“急性运营危机”。这种运输中断会推高进口成本和保险费用，加剧供应紧张。
参考文章指出，伊朗超80%的甲醇装置因天然气短缺而停产，地缘局势升级可能打乱复产节奏，导致出口大幅收缩。
元股证券国内煤化工的机会与挑战
表面上看，伊朗断供为国内煤制甲醇企业提供了替代机会。国内煤化工龙头如宝丰能源、华鲁恒升拥有充足的产能弹性，可以填补进口缺口。历史数据显示，地缘冲突曾推动甲醇价格短期上涨，例如2025年伊以冲突时，甲醇3天内暴涨11.4%。
但现实并非一帆风顺。国内甲醇市场正面临双重压制：
下游需求疲软：甲醇最大的消费领域是甲醇制烯烃（MTO），但华东MTO装置利润目前约**-1026元/吨**，处于深度亏损状态。这导致许多MTO装置降负或停车，削弱了对甲醇的需求。
高库存压力：截至2月25日，中国甲醇港口库存总量达144.67万吨，处于历史高位。高库存限制了价格上涨的空间，就像一块“压舱石”。
更关键的是，如果甲醇价格过快上涨，反而可能挤压下游利润，引发更多MTO装置停车，形成负反馈循环。因此，煤化工企业的受益程度，很大程度上取决于下游需求何时复苏。市场关注点包括广西华谊100万吨MTO新装置的计划投产，以及春季检修季的进展。
最终中鑫优配，伊朗断供更像是一针“强心剂”，而非根本逆转。国内煤化工企业能否持续受益，还要看自身竞争力与市场节奏的匹配。
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