近日杠杆股票，珠海传美讯新材料股份有限公司收到北京证券交易所出具的第二轮审核问询函。问询函围绕公司控制权稳定性及相关股东情况、成长能力及业绩下滑风险、关联交易真实性及公允性等核心事项展开。
一、控制权稳定性及相关股东情况受关注。问询函指出，发行人实际控制人LIM KHENG TEE和林裕翔于2019年签署《一致行动人协议》，报告期内林裕翔因股份转让、离婚财产分割等导致其间接持有发行人股份比例持续下降，目前仅持有8.76%。问询函要求发行人结合林裕翔持股变化及后续减持计划、二人在公司经营与治理中的分工及分歧解决机制，说明为保持一致行动关系稳定性、防止分歧对公司经营产生不利影响所采取的具体措施。同时，问询函关注发行人创始股东FENSOLL公司设立及退出投资的背景、是否与发行人及其现有股东存在纠纷，以及自然人股东王晓光、彭轶的入股原因、资金来源及是否存在代持。问询函要求说明王晓光、彭轶与发行人及其关联方、客户、供应商之间的关系。
元股证券:ygzq.hk二、成长能力及业绩下滑风险需进一步论证。问询函显示，2022年至2025年发行人扣非归母净利润分别为3,398.03万元、4,284.22万元、3,914.02万元和3,885.75万元，2024年、2025年连续两年下降。发行人产品销量增长但主要产品均价持续下滑，占全国数码喷印墨水产品的市场份额呈下降趋势，2025年度同行业可比公司利润水平亦普遍下滑。问询函要求发行人结合工业纺织印染及办公家用打印领域的下游需求增长情况、发行人与可比公司在对应领域的技术实力和市场地位，进一步说明业绩增速低于同行业可比公司的原因，以及办公家用打印领域下游客户是否存在需求萎缩的情形。针对产品均价持续下滑、市场份额下降的情况，问询函关注发行人业务未来是否具备足够的市场空间及较好的成长能力。同时，问询函要求结合原材料价格波动、与下游客户的价格调整机制，说明发行人是否具备传导上游原材料价格上涨的能力，并结合在手订单情况分析期后是否存在业绩持续下滑的风险。
三、关联交易真实性及公允性成焦点。问询函对发行人关联交易的定价公允性及真实性予以重点关注。报告期内，发行人向关联方客户销售毛利率从29.57%增长至49.14%，并于2024年超过非关联方毛利率，而同期向非关联方客户销售均价持续下降。问询函要求发行人逐家说明向关联方客户的销售价格是否公允，毛利率是否存在异常，并结合促销安排、价格折让等情况说明向关联方客户销售毛利率大幅提升并超过非关联方毛利率的真实性、合理性，是否存在利益输送情形。针对珠海美景联合科技有限公司（发行人股东王晓光控制）、珠海中润靖杰打印科技有限公司（发行人股东彭轶亲属曾任职）等关联方，问询函关注其采购发行人墨水产品的份额占比、向其他供应商采购同类产品的价格对比情况，以及发行人与关联方重合客户的取得方式、发行人是否具备独立获取客户订单的能力。同时，问询函要求说明发行人及相关方与关联方、客户、供应商之间大额资金往来的具体情况，是否涉及资金体外循环、代垫成本费用或利益输送等情形。
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