长江有色：美国加息预期重燃多头获利了结 5日镍价或下跌

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　　镍期货市场：美国加息预期重燃多头获利了结，隔夜伦镍收跌0.98%；伦镍最新收盘报18635美元/吨，下跌185美元，跌幅为0.98%，成交量7942手，国内市场，夜盘沪镍最新收报139040元/吨，下跌1760元，跌幅为1.25%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月4日伦镍库存报274236吨，较前一日持平。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2607合约开盘报139010元/吨较此前收盘下跌1790元/吨，9：05分沪镍主力2607合约报138040元/吨，下跌2760元，沪期镍低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：隔夜伦镍走弱系宏观与产业利空集中落地。美国经济数据走强，市场重启美联储加息猜想，美元与美债收益率抬升压制有色估值；中东谈判缓和，地缘避险溢价消退，能源成本支撑走弱。临近美金属关税落地，资金提前止盈离场，叠加科技企业财报不及预期，AI 用镍需求存疑，加之行业步入传统淡季、下游采购疲软，前期多头集中了结，镍价顺势回落。

　　镍产业链供需现状：结构性分化凸显

　　镍产业链各环节分化显著。上游红土镍矿因菲律宾发运增加紧俏度松动、矿价偏弱，硫化镍矿资源稀缺、增产有限。中间品高冰镍成本支撑稳固，MHP 受新能源刚需托底报价坚挺，再生镍货源有限、随原生镍波动。整体呈上游原料偏紧、下游不锈钢走弱的博弈格局，6 月不锈钢进入淡季，纯镍库存累积，但镍铁供给偏紧格局未变。

　　6 月 5 日镍价走势预测：关注三大关键变量

　　今日市场将聚焦三大核心变量：美元指数后续波动节奏、印尼镍产品出口细则落地进度、菲律宾镍矿到港数据。短期来看，宏观利空情绪仍将主导市场，镍价预计维持震荡偏弱运行，镍价波动区间137000-139000元 / 吨。下方受印尼镍矿配额削减及冶炼成本支撑，上方则受全球精炼镍高库存及不锈钢淡季需求压制。操作上建议观望为主，警惕地缘政治及印尼政策突发变动带来的价格波动风险。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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